过去两年交易量的急剧下降在2024年初稳定下来，收购基金似乎有望在2023年保持稳定结束这一年. 另一方面, 大多数基金仍然在筹集新资本方面举步维艰, 指明贝恩公司最新的全球私募股权报告.
尽管2024年的交易金额接近疫情前的水平, 目前积累的干粉量仍远高于历史标准. 今年的交易金额预计将大致与2018年的总额相当, 但可用的干粉量超过了当时的150%.
贝恩公司采访了超过1.400名市场参与者想知道他们预计活动何时会恢复. 大约30%的人表示他们在第四季度之前看不到复苏的迹象，38%的人预测这将持续到2025年或更久. 然而, 与全球普通合伙人（GP）的非正式咨询讨论表明，交易渠道已经开始恢复，许多人看到该行业复苏的迹象
“PE行业似乎已经度过了最糟糕的时刻”. 预计2024年的交易量将与2023年相当或更高，我们有大量的干粉可用.现在的挑战是获得更多的退出，以便投资者能够重新获得资金并参与新的基金, 由于分配给已实现资本（DPI）的低金额，发生的情况受到限制. 在整个投资组合中寻找战略性地生成DPI的方法正成为一种竞争差异化的关键点, 澄清古斯塔沃·卡马尔戈, 巴恩南美洲私募股权业务的合伙人和负责人
投资
贝恩预计全球交易总值将在年末达到5210亿美元, 相较于2023年记录的4420亿美元增长18%. 然而, 收益归因于更高的平均业务价值（从7.58亿美元增加到9.16亿美元）, 而不是更多的生意. 直到5月15日, 全球交易量同比下降了4%与2023年相比. 市场仍在适应利率可能在更长时间内保持较高水平的事实，以及在更有利的财政环境中获得的评估将会, 最终分析, 被调整
退出
对出口的压力更大. 支持收购的总退出数量在年化基础上基本保持稳定, 出口总值预计将达到3610亿美元, 相对于2023年的总数增加了17%. 一个正数, 但这仍然使2024年成为自2016年以来第二差的退出价值年
一个乐观的点是首次公开募股（IPO）市场的重新开放, 由于过去六个月股票的上涨而引发的, 但整体退出的放缓正使GP的生活变得更加复杂. 对25家最大收购公司的基金系列的分析显示，过去十年中投资组合中的公司数量翻了一番, 随着高利率增加了长期持有资产的风险.
每一天的等待都会引发重要的质疑：冒险疏远有限合伙人值得吗, 他们对分发的渴望越来越强烈, 寻找下一个倍数增长? 这将如何影响关系和筹集下一个基金的能力
筹款
对于整个行业, 特别是在采购领域, 封闭基金的数量继续急剧下降，因为有限合伙人将新的承诺集中在越来越少的基金管理人身上. 在收购中, 十大封闭基金吸收了64%的总筹集资金, 其中最大的基金（240亿美元的EQT X基金）占总额的12%. 今天, 至少每五个收购基金中就有一个未能达到其目标，基金未能实现这些目标的情况超过20%是很常见的
此外, 资源的筹集不会在支出和分配改善时立即恢复. 通常需要12个月或更长时间，才能使支出增加对资金募集总额产生转变. 这意味着, 即使谈判在今年恢复, 这个行业可能要到2026年才能真正改善
为了适应当前环境, 贝恩公司建议四个步骤，帮助理解有限合伙人如何真正看待您的基金，并将这些洞察转化为更强的业绩和更具竞争力的市场定位
评估明确识别基金在市场上的表现 ‒ 不是有限合伙人所说的，而是他们真正的想法. 为了理解需要调整的内容, 获取关于战略投资者在选择基金时真正重要的内容的准确洞察是至关重要的
文件夹分析您投资组合中的价值所在，并评估个别股票如何相加 ‒ 以及整体是否满足有限合伙人重视的特定指标. 还必须实施正确的治理，以便在退出时机或资源分配方面做出决策
价值创造为了好还是为了坏, 多重扩张多年来一直是表现的关键因素. 然而, 在高利率环境中, 焦点变为利润率和收入增长. 推动表现的资源, 有效的投资组合管理和治理对于全面创造价值以及做出平衡公司整体最佳利益的决策也至关重要
投资者关系：发展正确的商业举措以销售您的叙事. 这意味着按“客户”细分市场, 确定承诺水平并设计针对性的策略. 一个好的更新率大约是75%, 因此, 即使对于主要基金, 几乎总是有一个空缺需要填补，以及征服新LP的需求.
在当前市场中，优先事项是向有限合伙人展示您的公司是一家负责任的管理公司, 制定一个有纪律和理性的计划，以在期限内产生回报和分配资本. 没有理由期待市场在私募资本回归后会变得更容易. 下一个基金的募集取决于一个计划，以变得更具竞争力并向投资者证明这一点
