Бразильские компании, имеющие штаб-квартиру или открытый капитал в Соединенных Штатах, подлежат двойному регулированию, как Комиссией по ценным бумагам (CVM) в Бразилии, так и американскими регулирующими органами, как, например, Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Управление по финансовым рынкам (FINRA). Согласно Институту Empresa, организация защиты миноритарных инвесторов, это регуляторное наложение, хотя это представляет собой проблемы соблюдения, предоставляет дополнительную защиту бразильским инвесторам
Недавний случай с Avenue Securities иллюстрирует эту реальность. Брокер был оштрафован на 300 тысяч долларов США (примерно 1 миллион реалов),77 миллионов) от FINRA за практики обманчивой рекламы, направленные на бразильских инвесторов. С 2020 по 2023, платные инфлюенсеры Avenue рекламировали инвестиции, не разъясняя реальные риски, связанные с ними. Некоторые материалы продвигали финансовые продукты с нереальными обещаниями гарантированной прибыли, в то время как другие предполагали, что определенные активы свободны от затрат, опуская информацию о дополнительных сборах. Расследование также выявило недостатки в надзоре брокера за коммуникацией, осуществляемой этими влиятельными лицами, нарушая нормы прозрачности финансового рынка
"Деятельность иностранных регулирующих органов в случаях, касающихся бразильских инвесторов, представляет собой дополнительный уровень защиты". В то время как в Бразилии контроль может быть ограничен, в Соединенных Штатах, подлежат строгим стандартам соблюдения, помнишь Эдуардо Силву, президент Института бизнеса
Он отмечает, что системагрупповой исксевероамериканский также выделяется как более эффективный механизм для инвесторов, ищущих возмещение возможных убытков. В отличие от индивидуальных судебных процессов или арбитражей в Бразилии, которые могут быть долгими и обременительными, коллективный иск позволяет множеству инвесторов быть представленными в одном процессе, увеличивая шансы на возмещение и обеспечивая большую силу торга перед нарушающими компаниями
На встречной стороне, Силва предупреждает о риске законопроекта №. 2925, 2023 года, что значится как один из приоритетных вопросов Министерства финансов на текущий год. С вашим одобрением, было бы гораздо безопаснее для инвестора покупать бумаги за границей, а не в Бразилии. Под предлогом "защиты меньшинств" проект усложняет, на практике, с осуществлением требований и освобождает компании от ответственности после выпуска на бумаге. Если бы это действовало, IRB и Americanas, например, были бы защищены
Кроме Avenue Securities, другие случаи демонстрируют важность применения американского регулирования для бразильских компаний. В 2018 году, SEC оштрафовала Petrobras на 853 миллиона долларов за взяточничество и коррупцию, гарантируя компенсации иностранным инвесторам, пострадавшим от скандала Лава Жато. Парадоксально, бразилец, который приобрел бумаги в США, был компенсирован, по соглашению. Кто купил на B3, испытывает сопротивление и высокую борьбу со стороны Petrobras в продолжающихся арбитражах, утверждает Силва
Недавно, StoneCo, бразильская финтех-компания, зарегистрированная на Nasdaq, стал объектом расследований из-за недостатков в раскрытии операционных рисков, подчеркивая важность прозрачности, требуемой нормами США
Несколько бразильских компаний уже столкнулись с коллективными исками в США. Среди них, это Браскем, который подвергся коллективному иску в США по обвинениям в вводящей в заблуждение информации о своих внутренних контролях и бухгалтерских практиках. Вале также стала объектом коллективного иска после разрушения плотины в Брумадинью, в 2019 году, в результате чего были поданы иски инвесторов, которые заявили о потерях из-за отсутствия прозрачности компании в отношении экологических и операционных рисков. Другой была Элетробрас перед обвинениями в коррупционных практиках и ненадлежащем раскрытии финансовой информации. Инвесторы, которые приобрели ADR компании, добивались компенсации за убытки, связанные с этими практиками. Гердау и Брадеско также были обвинены в американском суде в участии в коррупционных практиках и ненадлежащем раскрытии информации
Двойное регулирование, наложенное на бразильские компании с присутствием в Соединенных Штатах, не только укрепляет приверженность прозрачности и хорошим практикам, но также приносит пользу бразильским инвесторам, которые, много раз, сталкиваются с трудностями в получении компенсации за ущерб в национальной юридической системе. С более строгой регуляторной средой и более оперативной судебной системой, бразильский инвестор может рассчитывать на большее количество гарантий и большую безопасность своих вложений, наблюдай
