De la Alberto Azevedo, specialist în investiții și CEO al Alby Foundation
În ultimii ani, piața de capital de risc din Brazilia a trecut de la euforie la retragere. Dacă înainte exista un exces de lichiditate care impulsiona investițiile în startup-uri promițătoare, astăzi scenariul este altul. Creșterea ratei Selic și selectivitatea mai mare a investitorilor au impus o frână în ecosistem, transformând captarea de resurse într-o provocare tot mai mare. Datele LAVCA arată că investițiile au scăzut de la 3 milioane de dolari,2 miliarde în 2022 pentru 2 USD,1 miliard în 2023, și au scăzut la doar 225 milioane USD în primele trei trimestre din 2024. Această nouă realitate obligă antreprenorii să-și reconsidere strategiile de finanțare și să exploreze căi mai puțin convenționale, dar mai multe ori mai sustenabile.
Ecosistemul startup-urilor a fost captivat de ideea că o afacere inovatoare trebuie, obligatoriu, de investitori tradiționali pentru a exista. Runde de capital de risc, evaluările umflate și obsesia de a atrage milioane încă de la început au devenit aproape un ritual de trecere. Între timp, întrebarea care rămâne: și dacă cumpărăm un mit care beneficiază mai mult piața financiară decât proprii antreprenori?
Construirea unui MVP –versiune mai simplă a unui produs care poate fi lansată pe piață – și validarea unei idei sunt provocări cruciale, dar de risc nu este singura, și poate că nu este cea mai bună opțiune pentru această etapă. În dorința de a câștiga rapid bani, mulți fondatori ajung să-și dilueze participația prea devreme și pierd controlul asupra companiei înainte de a înțelege adevăratul său potențial de creștere. Modelul de captare impune o presiune pentru scalabilitate artificială, ceea ce poate fi fatal pentru afacerile care au nevoie de timp pentru a se dezvolta.
Companii precum Mailchimp, Amazon și Duolingo au urmat căi diferite, explorând alternative precumbootstrapping, rundă cu familia, subvențiișifinanțare colectivă. Mailchimp, de exemplu, nu a primit niciun cent de capital de risc și a fost vândut cu 12 miliarde de dolari. Duolingo a asigurat primele sale etape de dezvoltare cu burse de cercetare. Deja Jeff Bezos a făcut primii pași ai Amazon cu o investiție din partea propriei familii.
Modelul tradițional de investiții creează un ciclu vicios, unde startup-urile atrag fonduri pentru a crește, crescut pentru a capta mai mult și, în proces, își pierd identitatea și scopul. Multe organizații ajung să fie captive ale investitorilor care cer randamente accelerate, forțând pivoturi inutile și decizii care pot compromite longevitatea afacerii. Cultura de a crește sau a muri a dus giganți precum WeWork și Peloton să ardă miliarde înainte de a-și da seama că creșterea sustenabilă ar fi trebuit să fie prioritatea încă de la început.
Există alternative. Obootstrappinggarante control total. Ofinanțare colectivăvalidează piața și generează cash fără diluție. Subvențiiși subvențiile oferă bani fără necesitatea rambursării. Programele de accelerare pot fi o scurtătură pentru conexiuni strategice, iară pre-vânzarea de produse permite ca clienții să fie adevărații investitori inițiali. Airbnb a început vânzarea de cutii de cereale pentru a se menține până și-a validat modelul de afaceri. A Pebble a strâns peste 10 milioane de dolari pe Kickstarter înainte de a fabrica un singur smartwatch.
Antreprenorii trebuie să se elibereze de narațiunea că există doar o singură cale. Capitalul de risc poate fi un instrument util, dar trebui să fie privit ca o alegere strategică, nu ca un prerequisite. Startup-urile care își înțeleg opțiunile își cresc șansele de a construi afaceri solide, sustenabile și aliniate viziunii fondatorilor lor. Banii sunt aici, trebuie doar să ne oprim din a privi mereu în aceeași direcție.
