Firmy brazylijskie, które posiadają siedzibę lub kapitał publiczny w Stanach Zjednoczonych są objęte podwójną regulacją, zarówno przez Komisję Papierów Wartościowych (CVM) w Brazylii jak i przez organy regulacyjne północnoamerykańskie, jak, na przykład, the Securities and Exchange Commission (SEC) i Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). Według Instytutu Przedsiębior, jednostka obrony inwestorów mniejszościowych, to nakładanie regulacyjne, choć reprezentuje wyzwania zgodności, oferuje dodatkową ochronę inwestorom brazylijskim
Niedawny przypadek Avenue Securities ilustruje tę rzeczywistość. Brokerka została ukarana w US$ 300 tys. (około R$ 1,77 mln) przez FINRA ze względu na praktyki reklamy wprowadzającej w błąd skierowane do inwestorów brazylijskich. Między 2020 a 2023, influencerzy płaceni przez Avenue ujawnili inwestycje bez wyjaśniania rzeczywistych ryzyk zaangażowanych. Niektóre treści promowały produkty finansowe z nierealnymi obietnicami gwarantowanych zwrotów, podczas gdy inni sugerowali że określone aktywa były wolne od kosztów, pomijając informacje o opłatach dodatkowych. Dochodzenie ujawniło również uchybienia w nadzorze giełdy nad komunikacją dokonaną przez tych influencerów, nieprzestrzeganiem norm przejrzystości rynku finansowego
⁇ Działanie zagranicznych organów regulacyjnych w przypadkach wpływających na inwestorów brazylijski reprezentuje dodatkową warstwę ochrony. Podczas w Brazylii nadzór może być ograniczony, w Stanach Zjednoczonych, podlegają rygorystycznym standardom compliance ⁇, przypomina Eduardo Silva, przewodniczącego Instytutu Przedsiębiorstwa
Zauważa, że systempozew zbiorowypółnocnoamerykański również wyróżnia się jako bardziej wydajny mechanizm dla inwestorów poszukujących rekompensaty za ewentualne szkody. Inne niż postępowania sądowe indywidualne lub arbitraże w Brazylii, które mogą być długie i kosztowne, postępowanie zbiorowe umożliwia, aby wielu inwestorów było reprezentowanych w jednym procesie, zwiększając szanse odszkodowania i zapewniając większą siłę negocjacyjną wobec naruszających przedsiębiorstw
W kontrargu, Silva ostrzega dla ryzyka Projektu Ustawy n. 2925, z 2023, który figuruje jako jeden z schematów priorytetowych Ministerstwa Finansów na bieżący rok. ⁇ Z Twoim zatwierdzeniem, byłoby dużo bezpieczniej inwestorowi kupić papiery za granicą a nie w Brazylii ⁇. Pod tytułem ⁇ bronić mniejszościowych ⁇ projekt utrudnia, w praktyce, z wykonaniem roszczeń i zwolnia spółki z odpowiedzialności po emisji na papierze. ⁇ Gdyby było w mocy, IRB i Amerykanki, na przykład, byłyby pancerzone ⁇
Poza Avenue Securities, inne przypadki demonstrują znaczenie zastosowania regulacji północnoamerykańskiej dla firm brazylijskich. W 2018 roku, SEC ukarała Petrobras w wysokości $853 mln za łapówkę i korupcję, zapewniając odszkodowania dla zagranicznych inwestorów dotkniętych skandalem Lava Jato. ⁇ Paradoksalnie, jeden Brazylijczyk który nabył papier w USA, został odszkodowany, przez porozumienie. Kto kupił w B3 bitter odporność i wysoką bojowość Petrobras w arbitrażach jeszcze w toku ⁇, twierdzi Silva
Ostatnio, a StoneCo, fintech brazylijska wymieniona na Nasdaq, było przedmiotem dochodzeń ze względu na braków w ujawnianiu ryzyk operacyjnych, wzmacniając znaczenie przejrzystości wymaganej przez przepisy USA
Kilka brazylijskich firm już stanęło przed pozwami zbiorowymi w USA. Spośród nich, jest na Braskem, który przeszedł zbiorowy proces w USA z powodu zarzutów dotyczących wprowadzających w błąd informacji na temat swoich kontroli wewnętrznych i praktyk księgowych. Vale również była przedmiotem pozwu zbiorowego po zawaleniu się tamy w Brumadinho, w 2019, prowadząc do procesów wytoczonych przez inwestorów, którzy twierdzili, że ponieśli straty z powodu braku przejrzystości firmy w kwestii ryzyk środowiskowych i operacyjnych. Inna była Eletrobras w obliczu zarzutów o praktyki korupcyjne i niewłaściwe ujawnianie informacji finansowych. Inwestorzy, którzy nabyli ADR-y firmy, domagali się odszkodowania za straty przypisane tym praktykom. Gerdau i Bradesco również zostali oskarżeni w amerykańskim sądzie o zaangażowanie w praktyki korupcyjne i niewłaściwe ujawnianie informacji
Podwójna regulacja nałożona na brazylijskie firmy obecne w Stanach Zjednoczonych nie tylko wzmacnia zobowiązanie do przejrzystości i dobrych praktyk, ale także korzystają z inwestorzy brazylijscy, którzy, wiele razy, napotykają trudności w uzyskaniu odszkodowania za szkody w krajowym systemie prawnym. Z bardziej rygorystycznym otoczeniem regulacyjnym i bardziej sprawnym systemem sądowniczym, brazylijski inwestor może liczyć na więcej gwarancji i większe bezpieczeństwo swoich inwestycji, obserwuj
