De klëngt vertiginous am Volumen vun Deals iwwer déi lescht zwou Joer huet am Ufank vum 2024 stabiliséiert an d'Buyout-Fongen schéngen op eng stabil Manéier am Joer 2023 ze beendegen. Op der anerer Säit, d'majorité vun de Fongen patinéiert nach ëmmer fir nei Kapital ze sammelen, gitt de neisten globalen Bericht iwwer Private Equity vun Bain & Company.
Obwohl 2024 Deals mit Werten ähnlich denen der Jahre vor der Pandemie aufweist, de volume de dry powder acumulado aktuell bleift vill iwwer d'historesch Standards. D'Wäerter vun Deals dëst Joer sollten ongeféier dem Total vun 2018 entspriechen, mais d'volume de dry powder disponível corresponde a mais de 150% do que havia naquela época.
A Bain & Company huet méi wéi 1.400 spilleren am marché fir ze wëssen wann si erwaart hunn datt d'Aktivitéit sech erëm recuperéiert. Rund 30% hunn gesot, datt si keng Zeechen vun Erhuelung bis zum véierten Trimester gesin, an 38% hunn virgesot, datt et bis 2025 oder méi laang dauere géif. Allerdings, informelle Diskussiounen vun der Berodung mat General Partneren (GP) weltwäit deiten drop hin, datt d'Handelskanäl schonn ugefaangen hunn z'erëffnen an vill gesin d'Zäichen vun der Erhuelung am Sektor
D'industria vun PE schéngt schonn hir schlëmmste Moment iwwerstoen ze hunn. Et ass erwartet, dass d'Volumen vun Transaktiounen 2024 gläich oder méi héich wéi 2023 ass an mir hunn eng signifikant Zomm vu dry powder verfügbar.Dechallenges ass now is to get more outputs so that investors can capitalize again and participate in new funds, wat geschiedt op een beperkte manier vanwege de lage bedragen die zijn verdeeld voor gerealiseerd kapitaal (DPI). Fannen wege fir strategesch DPI am ganzen Portfolio ze generéieren gëtt en Punkt vun kompetitiver Differenzéierung, esclarece Gustavo Camargo, soci et lider da pratica de Private Equity da Bain in América do Sul
Invéstissements
A Bain projete que de waarde van deals global zal het jaar afsluiten op US$ 521 miljard, e eentwäertung vun 18% am Verglach zu den US$ 442 Milliarden déi 2023 registréiert goufen. Allerdings, de gewin assi asschreiwen un eppes méi héich Geschäfterwäert (de vun 758 Milliounen US$ op 916 Milliounen US$ gaangen ass), a net méi Geschäfter. Bis 15. Mee, de volume vun deals ass global 4% gefall op enger jährlecher Basis am Verglach mat 2023. De marché ass eent habituéiert un d'Fakt, datt d'Zënsen méi héich bleiwen kënnen fir eng méi laang Zäit a datt d'Bewäertungen, déi an engem vill méi favorabele fiskalesche Ëmfeld erreecht goufen, wäerten, zu guter Letzt, vun ajustéiert ginn
Saïden
D'pressioun op d'Ausgänger ass nach méi héich. D'Zuel total vun Ausgëften, déi duerch Akaf ënnerstëtzt ginn, ass wesentlech stabil op enger jährlecher Basis, während de Wäert vun Ausgänge tendéiert um US$ 361 Milliarden ze beendegen, e eentwäertung vun 17% am Verglach zum Total vun 2023. Eeng positiv Zuel, mais que ainda assim posiciona 2024 como o segundo pior ano em valor de saída desde 2016
Een Punkt vun Optimismus ass d'Reopenung vum Maart fir Initial Public Offerings (IPOs), desencadeiert duerch d'Auswäertung vun den Aktiounen an de leschten sechs Méint, ma a desacelération générale des sorties rend la vie des GPs plus compliquée. Eng eng anan d'serie vun de 25 gréisste Akquisitiounsgesellschaften weist, datt d'Zuel vun de Firmen an de Portefeuillen an der leschter Dekad verduebelt huet, während d' héich Zënsäts d'Risiken erhéicht hunn fir e Verméigen méi laang ze halen.
Jeden Dag Warten féiert zu wichtegen Froen: ass et de Risiko wäert, d'LPs ze alienéieren, que sinn an ëmmer méi gierig fir Verdeelungen, an der Sich no der nächster Multiplikatorensteigerung? Wéi kann dat d'Bezéiung an d'Fäegkeet fir de nächste Fonds ze sammelen beaflossen
Kapitalisatioun vun Ressourcen
Fir d'Industrie am Allgemengen, an besonnesch am Beräich vun Akaf, de nummer vun geschlossene Fongen fält weiderhin dramatesch wéi d'LPs nei Engagementer an enger ëmmer méi klenger Palette vun Fongmanageren konzentréieren. An den Akquisitionen, déi gréissten 10 geschlossene Fongen hunn 64% vum totalen Kapital opgeholl, an de gréischt vun hinnen (de Fonds EQT X vun US$ 24 Milliarden) huet 12% vun dësem Total ausgemaach. Haut, mindestens een an all fünf Akquisitionsfonds schléit ënner hirem Zil a et ass gewéinlech datt d'Fongen dës Ziler net méi wéi 20% erfëllen
Säin derbäi, d'Kapitalisatioun vun de Ressourcen recuperéiert sech net direkt wann d'Ausgaben an d'Distributiounen verbesseren. Normalement ass sont nécessaires 12 mois ou plus pour qu'une augmentation des sorties produise un retournement dans les totaux de collecte de fonds. Dat heescht dass, mesmo se d'negociações ginn recomeçad este an, et kann bis 2026 daueren, bis sich dieser Sektor wirklich verbessert
Fir fir an de aktuelle Ëmfeld anzepassen, Bain & Company recommandéiert véier Schrëtt déi hëllefen ze verstoen wéi d'LPs wierklech Äre Fonds gesin, an dës Erkenntnisser an e méi staarken Leeschtung an e méi kompetitive Maartposition ze iwwersetzen
Bewäertungidentifizéieren op eng kloer Manéier wéi de Fonds sech dem Maart presentéiert ‒ net wat d'LPs soen, mä wat si wierklech denken. Fir fir ze verstoen wat muss ugepasst ginn, et assential fir obtén insights precís sobre çò que realment importa als inversors estratègics en la selecció d'un fons
Portefeuilleanalyséieren wou de Wäert an Ärem Portefeuille ass an evaluéieren wéi individuell Aktiounen zesummegefaasst ginn ‒ an ob de Gesamtset de spezifesch Metriken entsprécht déi d'LPs schätzen. Et ass eng wichteg fir déi richteg Gouvernance ze implementéieren fir Entscheedungen iwwer den Zäitpunkt vun der Ausgaang oder d'Allokatioun vun Ressourcen ze treffen
Wäertschafungfir den gud oder fir den schlecht, d'Expansion vun de Multiplen ass eng Schlëssel-Faktor vum Performance fir Joren. Allerdings, an engem Ëmfeld vun héich Zënsen, de fokus gëtt d'Marge vun de Profitter an d'Wuesstem vun de Recetten. Ressourcen fir d'Performance ze förderen, d'efektive Begleedung vum Portefeuille an d'Governance sinn och kritesch fir d'Wäertschafung op eng holistesch Manéier an Entscheedungen ze treffen, déi d'beste Interessen vun der Firma als Ganzes equilibréieren
Relatioun mat Investisseurenentwéckelen déi richteg Handelsbeweegungen fir Är Narrativ ze verkafen. Dat heescht de Maart ze segmentéieren no "Client", bestëmmen Niveauen vun Engagement a konzipéieren zielt Strategien. Eng gutt Erneierungstaux ass ongeféier 75%, dozou, sogar fir de wichtegste Fongen, et ass an der Regel eng Lücke ze fëllen an d'Bedürfnis nei LPs ze gewannen.
D'prioritéit am aktuelle Maart ass et, den LPs ze weisen, datt Är Firma eng verantwortungsvoll Verwaltung ass, mat engem disziplinéiertem a rationalem Plang fir Rendementer ze generéieren an Kapital am Zäitrahmen ze verdeelen. Et ass net néi fir ze waarden datt de Maart méi einfach gëtt mat der Réckkehr vum private Kapital. D'captação vum nächste Fonds hänkt vun engem Plang of fir méi kompetitiv ze ginn an dat elo den Investisseuren ze beweisen
