Hrapið á samningum hefur verið hratt að minnka síðustu tvö árin en það hefur stabilizast í byrjun árs 2024 og kaupafélög virðast stefna að því að ljúka árinu á stöðugum nótum miðað við 2023. Aftur á móti, meirihlutirnir eru ennþá að ströggla við að safna nýju fé, vísir nýjasta alþjóðlega Private Equity skýrslu Bain & Company.
Þrátt fyrir að 2024 bjóði upp á tilboð með gildum sem eru nálægt þeim sem voru fyrir heimsfaraldurinn, magnan dry powder sem er á nútíma er enn mjög yfir sögulegum stöðlum. Gildin í ár munu líklega samsvara heildinni frá 2018, en þó að magn þurrs dufts sem er í boði sé meira en 150% af því sem var á þeim tíma.
Bain & Company hefur rætt við meira en 1.400 leikmenn á markaðnum til að vita hvenær þeir vonuðust eftir að starfsemin myndi batna. Um það er um 30% sögðu að þeir sjá ekki merki um bata fyrr en á fjórða fjórðungi og 38% spáðu að það myndi taka allt að 2025 eða lengur. Engu skiptir máli, óðurlegar umræður ráðgjafar við aðal samstarfsaðila (GP) um allan heim benda til þess að viðskiptaleiðir séu þegar að byrja að endurreisa sig og margir sjá merki um bata í geiranum
„PE iðnaðurinn virðist nú þegar hafa farið yfir versta tímabilið“. Það er búist við að viðskiptaumfangið árið 2024 verði jafnt eða hærra en árið 2023 og við höfum verulegt magn af ónotuðum fjármunum til staðar.Áskorðunin núna er að fá fleiri úrræði svo að fjárfestar geti aftur fjárfest og tekið þátt í nýjum sjóðum, það sem hefur verið að gerast á takmarkaðan hátt vegna lágu gildanna sem dreift er til framkvæmdarhæfs fjár (DPI). Að finna leiðir til að mynda DPI á strategískan hátt um allt vöruflokkinn er að verða að keppnisforskoti, útskýrir Gustavo Camargo, félag og leiðtogi Private Equity starfsemi Bain í Suður-Ameríku
Fjárfestingar
Bain spáir að heildargildi samninga muni loka árinu á 521 milljarði USD, 18% hækkun miðað við 442 milljarða Bandaríkjadala skráð árið 2023. Engu skiptir máli, hagna er hægt að rekja til hærri meðaltalsverðmæti viðskipta (sem fór úr 758 milljónum Bandaríkjadala í 916 milljónir Bandaríkjadala), og ekki fleiri viðskipti. Til 15. mai, viðskiptavolum hefur minnkað um 4% á heimsvísu á árlegu grunni miðað við 2023. Markaðurinn er enn að venjast því að vextirnir gætu haldist hærri í lengri tíma og að matið sem fengist hefur í mun hagstæðara fjárhagsumhverfi muni, að lokum, að vera stilltar
Útgangar
Þrýstingurinn á útgöngurnar er enn meiri. Heildarfjöldi útgáfa sem stuðning frá kaupum er í raun stöðugur á ársgrundvelli, meðan útgjaldaheildin stefnir í að enda á 361 milljörðum USD, 17% hækkun miðað við heildina árið 2023. Eitt jákvætt gildi, en samt sem staðsetur 2024 sem annað versta ár í útgáfuverði síðan 2016
Einn bjartur punktur er enduropnun markaðarins fyrir opinberar framboð (IPOs), vaktið af hækkun á hlutabréfum síðustu sex mánuði, en but almenningshækkun útgáfanna er að gera líf GP-anna flóknara. Greining á sjóði 25 stærstu kaupfélaga sýnir að fjöldi fyrirtækja í sjóðunum hefur tvöfaldast á síðasta áratug, þó að háu vextirnir hafi aukið áhættuna við að halda eign í lengri tíma.
Hver dag med venting fører til viktige spørsmål: er det verdt å ta risikoen med å fremmedgjøre LP-ene, sem að verða sífellt meira ástríðufullir fyrir dreifingum, í leitinu næsta margföldunarkostnaðar? Hvernig getur þetta haft áhrif á samböndin og getu til að safna næsta sjóði
Fjáröflun
Fyrir iðnaðinn almennt, og sérstaklega á sviði innkaupa, fjöldi lokaðra sjóða heldur áfram að falla hratt þar sem LPs einbeita sér að nýjum skuldbindingum í sífellt minni hópi sjóðastjóra. Í kaupunum, 10 stærstu lokuðu sjóðirnir tóku til sín 64% af heildarfé sem safnað var, og stærsti þeirra (EQT X sjóðurinn á 24 milljarða USD) svaraði til 12% af þessu heildarupphæð. Í dag, minnst einn af hverjum fimm kaupafélögum er að loka undir markmiði sínu og það er algengt að sjóðir nái ekki þessum markmiðum í meira en 20%
Auk þess, fjárfestingarsvæðið endurheimtir sig ekki strax þegar útgáfur og dreifingar batna. Venjulega þarf 12 mánuði eða lengur til að aukning í útgjöldum skapi breytingu á heildar fjármögnunarsköpun. Þetta þýðir að, þó að samningaviðræður verði endurtekinn á þessu ári, það gæti tekið allt að 2026 fyrir þennan geira að batna verulega
Til að aðlagast núverandi umhverfi, Bain & Company mælir með fjórum skrefum sem munu hjálpa til við að skilja hvernig LP-arnir sjá raunverulega sjóðinn þinn og þýða þessar innsýn í sterkari frammistöðu og samkeppnishæfari markaðsstöðu
Matstækkunað greina skýrt hvernig sjóðurinn birtist á markaðnum ‒ ekki hvað LP-arnir segja heldur hvað þeir raunverulega hugsa. Til að skilja hvað þarf að laga, það er ómissandi að fá nákvæmar upplýsingar um það sem raunverulega skiptir máli fyrir stefnumótandi fjárfesta við val á sjóði
Skráað greina hvar virðið er innan portfólíósins þíns og meta hvernig einstakar aðgerðir leggjast saman ‒ og hvort heildin uppfylli þær sértæku mælikvarða sem LP-arnir meta. Einnig er grundvallaratriði að innleiða rétta stjórnun til að taka ákvarðanir um útgöngutímann eða úthlutun auðlinda
Gildi sköpuntil góðs eða til ills, útbreiðsla margfaldara hefur verið lykilþáttur í frammistöðu í mörg ár. Hins vegar, í háum umhverfi með háum vöxtum, fókusinn verður á hagnaðarmörk og tekjuvöxt. Auðlindir til að auka frammistöðu, áhrifaríkt eftirlit með eignasafni og stjórnun eru einnig mikilvæg fyrir heildræna verðsköpun og að taka ákvarðanir sem jafna út bestu hagsmuni fyrirtækisins í heild sinni
Samband við fjárfestaað þróa réttu viðskiptaferlurnar til að selja þína frásögn. Þetta þýðir að skipta markaðnum eftir „viðskiptavini“, ákveða skuldbindingarstig og hanna markvissar aðferðir. Góð endurnýjunartala er um 75%, því að, jafnvel fyrir helstu sjóðina, það er næstum alltaf skörð sem þarf að fylla og þörf fyrir að ná í nýja LPs.
Forgangurinn á núverandi markaði er að sýna LP-um að fyrirtækið þitt sé ábyrgt stjórnenda fyrirtæki, með skipulögðum og skynsamlegum áætlunum til að skapa ávöxtun og dreifa fjármagni á tilsettum tíma. Ekki er ástæða til að bíða eftir því að markaðurinn verði auðveldari með endurkomu einkafjárfestinga. Fyrirkomulag næsta sjóðs fer eftir áætlun um að verða samkeppnishæfari og sanna það fyrir fjárfestum núna
