Perusahaan Brasil yang memiliki kantor pusat atau modal terbuka di Amerika Serikat tunduk pada regulasi ganda, baik oleh Komisi Sekuritas dan Bursa (CVM) di Brasil maupun oleh badan pengatur di Amerika Serikat, sebagai, misalnya, Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan Otoritas Regulasi Industri Keuangan (FINRA). Menurut Instituto Empresa, entitas perlindungan investor minoritas, overlap regulasi, meskipun mewakili tantangan kepatuhan, menawarkan perlindungan tambahan bagi investor Brasil
Kasus terbaru dari Avenue Securities menggambarkan kenyataan ini. Perusahaan pialang didenda sebesar US$ 300 ribu (sekitar Rp 1,77 juta) oleh FINRA karena praktik iklan menipu yang ditujukan kepada investor Brasil. Antara 2020 dan 2023, influencer yang dibayar oleh Avenue mengungkapkan investasi tanpa menjelaskan risiko nyata yang terlibat. Beberapa konten mempromosikan produk keuangan dengan janji pengembalian yang tidak realistis dan dijamin, sementara yang lain menyarankan bahwa aset tertentu bebas biaya, menghilangkan informasi tentang biaya tambahan. Penyelidikan juga mengungkapkan kelemahan dalam pengawasan pialang terhadap komunikasi yang dilakukan oleh para influencer ini, melanggar norma transparansi pasar keuangan
"Peran badan pengatur asing dalam kasus yang mempengaruhi investor Brasil mewakili lapisan perlindungan tambahan". Sementara di Brasil pengawasan bisa terbatas, di Amerika Serikat, terikat pada standar kepatuhan yang ketat, ingat Eduardo Silva, presiden Institut Perusahaan
Dia mencatat bahwa sistemgugatan class actionamerika utara juga menonjol sebagai mekanisme yang lebih efisien bagi investor yang mencari ganti rugi atas kerugian yang mungkin terjadi. Berbeda dengan proses pengadilan individu atau arbitrase di Brasil, yang bisa panjang dan mahal, tindakan kolektif memungkinkan banyak investor diwakili dalam satu proses, meningkatkan peluang penggantian dan menjamin kekuatan tawar yang lebih besar di hadapan perusahaan pelanggar
Di jalan yang salah, Silva memperingatkan tentang risiko Rancangan Undang-Undang n. 2925, dari 2023, yang tercatat sebagai salah satu agenda prioritas Kementerian Keuangan untuk tahun ini. Dengan persetujuannya, akan jauh lebih aman bagi investor untuk membeli surat berharga di luar negeri dan bukan di Brasil. Dengan dalih "membela kaum minoritas" proyek ini menyulitkan, dalam praktik, dengan pelaksanaan tuntutan dan membebaskan perusahaan dari tanggung jawab setelah penerbitan di kertas. "Jika sedang berlaku", IRB dan Americanas, misalnya, akan dilindungi
Selain Avenue Securities, kasus lain menunjukkan pentingnya penerapan regulasi Amerika untuk perusahaan Brasil. Pada tahun 2018, SEC menjatuhkan denda kepada Petrobras sebesar US$ 853 juta karena suap dan korupsi, menjamin kompensasi kepada investor asing yang terkena dampak skandal Lava Jato. "Paradoxikal", seorang Brasil yang memperoleh kertas di AS, telah diberi ganti rugi, berdasarkan kesepakatan. Siapa yang membeli di B3 merasakan ketahanan dan perlawanan tinggi dari Petrobras dalam arbitrase yang masih berlangsung, mengatakan Silva
Lebih baru-baru ini, sebuah StoneCo, fintech Brasil yang terdaftar di Nasdaq, terkena penyelidikan karena kegagalan dalam pengungkapan risiko operasional, menegaskan pentingnya transparansi yang diharuskan oleh norma-norma AS
Beberapa perusahaan Brasil telah menghadapi gugatan kolektif di AS. Di antara mereka, sedang di Braskem, yang mengalami proses kolektif di AS karena tuduhan informasi menyesatkan tentang kontrol internal dan praktik akuntansinya. Vale juga menjadi sasaran gugatan class action setelah runtuhnya bendungan Brumadinho, pada tahun 2019, menghasilkan proses yang diajukan oleh investor yang mengklaim kerugian akibat kurangnya transparansi perusahaan tentang risiko lingkungan dan operasional. Lainnya adalah Eletrobras di hadapan tuduhan praktik korup dan pengungkapan informasi keuangan yang tidak tepat. Investor yang membeli ADR perusahaan mencari kompensasi atas kerugian yang disebabkan oleh praktik tersebut. Gerdau dan Bradesco juga dituduh di pengadilan Amerika terlibat dalam praktik korup dan pengungkapan informasi yang tidak tepat
Regulasi ganda yang dikenakan pada perusahaan Brasil yang memiliki kehadiran di Amerika Serikat tidak hanya memperkuat komitmen terhadap transparansi dan praktik baik, tetapi juga menguntungkan investor Brasil yang, sering kali, menghadapi kesulitan untuk mendapatkan ganti rugi atas kerugian di bidang hukum nasional. Dengan lingkungan regulasi yang lebih ketat dan sistem peradilan yang lebih cepat, investor Brasil dapat mengandalkan lebih banyak jaminan dan keamanan yang lebih besar dalam investasinya, amati
