על ידי אלברטו אזבדו, מומחה בהשקעות ומנכ"ל קרן אלבי
בשנים האחרונות, שוק ההון סיכון בברזיל עבר מהתרגשות לירידה. אם קודם היה עודף נזילות שמניע השקעות בסטארטאפים מבטיחים, היום התמונה שונה. עליית שיעור הסליק והסלקטיביות הגדולה יותר של המשקיעים הטילו בלם על האקוסיסטמה, הופך את גיוס המשאבים לאתגר הולך ומתרקם. נתוני LAVCA מראים שההשקעות ירדו מ-3 מיליון דולר,2 מיליארד ב-2022 ל-2 דולר,1 מיליארד ב-2023, והם צנחו ל-225 מיליון דולר בלבד בשלושת הרבעונים הראשונים של 2024. המציאות החדשה הזו מחייבת את היזמים לחשוב מחדש על אסטרטגיות המימון שלהם ולחקור דרכים פחות קונבנציונליות, אבל הרבה פעמים יותר ברות קיימא.
המערכת האקולוגית של סטארטאפים נמשכה לרעיון שעסק חדשני צריך, בהכרח, ממשקיעים מסורתיים כדי להתקיים. סבבי הון סיכון, הערכות מנופחות והאובססיה לגייס מיליונים כבר בתחילת הדרך הפכו כמעט לטקס מעבר. בינתיים, השאלה שנשארת היא: מה אם אנחנו קונים מיתוס שמועיל יותר לשוק הפיננסי מאשר ליזמים עצמם?
לבנות MVP –גרסה פשוטה יותר של מוצר שניתן להשיק בשוק – ולאמת את הרעיון הם אתגרים קריטיים, אבל ההון סיכון אינו היחיד, ואולי זו לא האפשרות הטובה ביותר בשלב הזה. בציפייה לכסף מהיר, רבים מהמייסדים מסיימים לדלל את חלקם מוקדם מדי ומאבדים את השליטה על החברה לפני שהם מבינים את הפוטנציאל האמיתי שלה לצמיחה. מודל הגיוס imposes לחץ על סקלאביליות מלאכותית, מה שיכול להיות קטלני לעסקים שצריכים זמן להתבגר.
חברות כמו מיילצ'ימפ, אמזון ודואולינגו הלכו בדרכים שונות, חוקרים חלופות כמוהנעת מנוע עצמי, סיבובים עם משפחה, מענקיםומימון המונים. המאילצ'ימפ, למשל, מעולם לא קיבלה סנט אחד של הון סיכון ונמכרה ב-12 מיליארד דולר. דוולינגו הבטיחה את שלביה הראשונים של הפיתוח עם מלגות מחקר. כבר ג'ף בזוס עשה את הצעדים הראשונים של אמזון עם השקעה של המשפחה שלו.
המודל המסורתי של השקעה יוצר מעגל קסמים, איפה סטארטאפים מגייסים כספים כדי לגדול, גדלים כדי לתפוס יותר ו, בתהליך, מאבדים זהות ומטרה. רבות מהארגונים הופכים בני ערובה של משקיעים שמדרשים החזרים מואצים, כפיית פיבוטים מיותרים והחלטות שעשויות לסכן את אריכות הימים של העסק. תרבות הצמיחה או המוות הביאה ענקים כמו WeWork ו-Peloton לבזבז מיליארדים לפני שהבינו שהצמיחה הברת קיימא הייתה צריכה להיות העדיפות desde ההתחלה.
ישנן חלופות. ההנעת מנוע עצמימבטיח שליטה מלאה. המימון המוניםמאמת את השוק ומייצרת מזומנים ללא דילול. מענקיםומענקים מציעים כסף ללא צורך בהחזר. תוכניות האצה יכולות להיות קיצור דרך לקשרים אסטרטגיים, והמכירה המוקדמת של מוצרים מאפשרת ללקוחות להיות המשקיעים הראשונים האמיתיים. ה-Airbnb התחיל במכירת קופסאות דגני בוקר כדי להתקיים עד שיאמת את מודל העסק שלו. פבל גייסה יותר מ-10 מיליון דולר בקיקסטארטר לפני שייצרה שעון חכם אחד.
יזמים צריכים להשתחרר מהנarrativa שיש רק דרך אחת. הון הסיכון יכול להיות כלי מועיל, אבל יש להתייחס לזה כאל בחירה אסטרטגית, לא כדרישת סף. סטארטאפים שמבינים את האפשרויות שלהם מגדילים את הסיכויים שלהם לבנות עסקים יציבים, בר קיימא ומסונכרנים עם החזון של מייסדיהם. הכסף כאן, אנחנו רק צריכים להפסיק להסתכל תמיד באותה כיוון.
