Tá laghdú gasta ar an toirt de dhíoltaí le linn na dtréimhsí deireanacha dhá bhliain tá sé comhoibrithe ag tús 2024 agus tá na fonda ceannaigh ag breathnú ar chríochnú na bliana go seasta i gcomparáid le 2023. Ar an láimh eile, tá an chuid is mó de na fonda fós ag streachailt le caipiteal nua a ardú, tugann sé an tuarascáil dhomhanda is déanaí ar Private Equity ó Bain & Company.
Cé go mbeidh 2024 déileálacha le luachanna gar do na blianta roimh an paindéim, táirgeadh an deataigh tirim a chruinníodh faoi láthair fós i bhfad os cionn na caighdeán stairiúla. Baillí na bliana seo ba chóir go mbeadh siad comhoiriúnach le hiomlán 2018, ach tá an toirt púdar tirim atá ar fáil comhoiriúnach le níos mó ná 150% de na rudaí a bhí ann ag an am sin.
Rinne Bain & Company agallamh níos mó ná 1.400 imreoirí sa mhargadh chun a fháil amach cathain a bhí siad ag súil go dtiocfadh an gníomhaíocht ar ais. Thart ar 30% a dúirt nach bhfeiceann siad comharthaí athchóirithe go dtí an ceathrú ráithe agus 38% a thuar go gcuirfeadh sé suas le 2025 nó níos mó. Mar sin, táirgí neamhfhoirmiúla na comhairleoireachta le comhoibrithe ginearálta (GP) ar fud an domhain a mholann go bhfuil na cainéil trádála á n-athbhunú cheana féin agus go bhfeiceann go leor comharthaí athchóirithe sa tionscal
Táirgeadh PE cosúil go bhfuil sé tar éis a chuid nóiméad is measa a shárú. Táthar go mbeidh toirmeasc na n-idirbheart a bheidh ann i 2024 comhoiriúnach nó níos airde ná an méid a bhí ann i 2023 agus tá suim shuntasach de phúdar tirim ar fáil.Is é an dúshlán anois ná níos mó aschur a fháil chun go bhfilleann na hinfheisteoirí ar a gcóimheas agus go gcuirfidh siad isteach i maoin nua, cad atá atá ag tarlú ar bhealach teoranta mar gheall ar na luachanna ísle a dháileadh do chaipiteal a cuireadh i gcrích (DPI). Tá ag teacht ar bhealaí chun DPI a ghiniúint go straitéiseach ar fud an phortaifólio ag éirí mar phointe difreála comhoibrithe, soilsigh Gustavo Camargo, comhoibriú agus ceannaire ar chleachtas Private Equity Bain i Meiriceá Theas
Infheistíochtaí
Tugann Bain le fios go mbeidh luach iomlán na gconradh ag druidim le deireadh na bliana ag US$ 521 billiún, ardú 18% i gcomparáid le US$ 442 billiún a taifeadadh i 2023. Mar sin, táinig an brabús ó luach meán gnó níos airde (a chuaigh ó US$ 758 milliún go US$ 916 milliún), agus ní a thuilleadh gnóthaí. Go dtí an 15 Bealtaine, táinig laghdú 4% ar an toirt déileálacha ar fud an domhain ar bhonn bliantúil i gcomparáid le 2023. Tá an margadh fós ag dul i dtaithí ar an bhfíric go bhféadfadh na rátaí úis fanacht níos airde ar feadh níos faide agus go mbeidh na luachanna a fuarthas i dtimpeallacht chánach i bhfad níos fabhraí ag déanamh, ar deireadh na dála, a bheith coigeartaithe
Amach
Tá an brú ar na h-íocaíochtaí níos mó fós. Tá an líon iomlán aschur a tacaítear le h Acquisition go bunúsach seasmhach ar bhonn bliantúil, cé go bhfuil luach na n-íocaíochtaí ag dul i dtreo críochnú ag US$ 361 billiún, ardú 17% i gcomparáid leis an iomlán de 2023. Uim sonra dearfach, ach go bhfuil 2024 fós á shocrú mar an dara bliain is measa i luach na himeachta ó 2016
Is éard atá i bpointe dóchais ná athoscailt an mhargaidh do thairiscintí poiblí tosaigh (IPOs), díreachta ag an ardú ar na gníomhartha sna sé mhí atá caite, ach tá ag dulra na gcoimeádh ginearálta na n-aisíocaíochtaí ag déanamh an tsaoil níos casta do na GPs. Déanann anailís ar shraith na 25 comhlachtaí acquisition is mó a léiríonn go bhfuil líon na gcuideachtaí sna cártaí dúbailte sa deich mbliana atá caite, cé go bhfuil na rátaí úis ard ag méadú na rioscaí a bhaineann le maoin a choinneáil ar feadh níos faide.
Gach lá atá ann, cuireann sé ceisteanna tábhachtacha ar fáil: an fiú an riosca a ghlacadh chun na LPanna a dhíothú, atá atá níos mó ag iarraidh dáileachtaí, i d'fhonn an t-ardú ilghnéitheach atá le teacht a fháil? Conas a d'fhéadfadh sé seo tionchar a imirt ar an gcaidreamh agus ar chumas an chéad chiste a bhailiú
Tiomsú airgid
Do na tionscail i gcoitinne, agus go háirithe san area ceannaigh, tá líon na gcuideachtaí dúnta ag titim go géar de réir mar a dhíríonn na LPanna a gconhoidí nua ar raon níos lú de bhainisteoirí cistí. Sa na gceannach, thá na 10 maithe cistí dúnta a thóg 64% den chaipiteal iomlán a bhailíodh, is é an méid is mó acu (an ciste EQT X de $24 billiún) a bhí freagrach as 12% den iomlán sin. Inniu, ar a laghad ar a laghad laige de na cúig maoin a bhfuil ag dúil le hioncam, agus is coitianta nach gcomhlíonann na maoin na spriocanna seo i níos mó ná 20%
Chomh maith leis sin, níos na gcoimhlíonadh acraíonn sé go gcuirtear ar ais go tapa nuair a fheabhsaítear na hiontair agus na dáileachtaí. De ghnáth, bíonn gá le 12 mí nó níos mó chun go dtarlóidh casadh ar na hiomlánaí maoinithe nuair a bhíonn ardú ar na hionchurtaí. Ciallaíonn sé go, cé go mbeidh na conarthaí arís á gconradh i mbliana, d'fhéadfadh sé a bheith ag cur suas le 2026 sula bhfeabhsóidh an earnáil seo go fírinneach
Chun oiriúnú don chomhshaol reatha, mholann Bain & Company ceithre chéim a chabhróidh le tuiscint a fháil ar conas a fheiceann na LPanna do chisteán i ndáiríre agus na tuiscintí sin a aistriú isteach i gconradh níos láidre agus i bpoist níos comhoiriúnach sa mhargadh
Measúnúaithint go soiléir conas a thagann an ciste chun cinn ar an margadh ‒ ní mar a deir na LPanna ach mar a smaoiníonn siad i ndáiríre. Chun tuiscint cad atá le hoiriúnú, tá ríth ar fhaighte léargais cruinn faoi na rudaí a bhfuil tábhacht mhór ag baint leo do na hinfheisteoirí straitéiseacha nuair a bhíonn siad ag roghnú ciste
Punannanailísigh cá bhfuil an luach laistigh de do phóirtfead agus measúnigh conas a chuireann gníomhachtaí aonair le chéile ‒ agus an bhfuil an grúpa ag freastal ar na méadrachtaí ar leith a luíonn na LPanna leo. Tá sé riachtanach freisin rialachas ceart a chur i bhfeidhm chun cinntí a dhéanamh maidir le ham an éalaithe nó le haon chaitheamh acmhainní
Cruthú luachadon nó nóta nóta, tá fásach na ilghnéitheachta a bhí mar fhachtóir eochair i gconláiste le blianta beaga anuas. Mar sin féin, i dtimh ardchostas, tá an fócas ar an mhuirear brabúis agus ar fhás ioncaim. Acmhainní chun feidhmíocht a chur chun cinn, is éifeachtúil ar an gcur chuige maidir le portfóilió agus an rialachas freisin atá criticiúil chun luach a chruthú ar bhealach holasta agus chun cinntí a dhéanamh a chothromóidh na suimeanna is fearr atá ag an gcuideachta mar aonad iomlán
Caidreamh Infheisteoirí:forbairt na gluaiseachtaí trádála cearta chun do scéal a dhíol. Ciallaíonn sé an margadh a shonrú de réir “chustaiméara”, déan cinnte na leibhéil tiomantais agus pleanáil straitéisí dírithe. Is éard atá i gceist le ráta athnuachana maith thart ar 75%, mar sin, fiúntais príomha freisin, tá beagnach i gcónaí bearna le líonadh agus an gá le LPanna nua a bhaint amach.
Is é an príomhthosaíocht sa mhargadh reatha a thaispeáint do na LPanna go bhfuil do chuideachta ina hoifigeach freagrach, le plean discioplínte agus réasúnach chun tuairisceáin a ghiniúint agus caipiteal a dháileadh laistigh den tréimhse. Níl aon chúis le fanacht go mbeidh an margadh níos éasca le filleadh an chaipitil príobháideach. Baineadh an t-airgead do na cistí atá le teacht ar phlean chun a bheith níos comhoibritheach agus é a chruthú do na hinfheisteoirí anois
